Was bedeutet ein Crypto Exchange Traded Fund (ETF) für traditionelle Anleger?


Am Mittwoch, dem 9. Oktober 2019, lehnte die SEC einen von Bitwise Asset Management in Zusammenarbeit mit NYSE Arca Exchange eingereichten Vorschlag für einen Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) ab. Die Kommission hat darauf hingewiesen, dass die NYSE Arca die Bedingung nicht erfüllt hat, wonach die Regeln eines Wertpapieraustauschszur Verhinderung betrügerischer und manipulativer Handlungen und Praktiken “. Diese Ablehnung folgt einer Liste früherer Vorschläge, die aufgrund von Bedenken in Bezug auf Marktmanipulation und betrügerische Aktivitäten ebenfalls abgelehnt wurden.

Sie fragen sich vielleicht, worum es eigentlich geht – warum ist ein Bitcoin-ETF wichtig? In diesem Blog geben wir einen Überblick über ETFs und diskutieren die Auswirkungen eines zugelassenen Produkts auf die Branche, einschließlich der transformativen Auswirkungen auf Bitcoin und Kryptowährungen sowie die breitere Investorengemeinschaft.

Die ETF

Ein ETF kann als eine Art Fonds definiert werden, der im Gegensatz zu einem einzelnen Fonds (wie eine Aktie) eine Reihe von zugrunde liegenden Vermögenswerten hält. Aufgrund der Tatsache, dass es innerhalb des ETF mehrere Vermögenswerte gibt, werden sie häufig als attraktive Wahl für die Diversifikation angesehen. „Börsengehandelt“ bedeutet im Wesentlichen, dass die Gelder an einer Börse wie Aktien transferiert werden können. Anleger können einen ETF jederzeit zu Echtzeitpreisen kaufen und verkaufen, anstatt auf das Ende des Handelstages warten zu müssen. Dies mag alles einfach erscheinen, aber wenn wir uns die ETF im Kontext der Kryptowährung ansehen, werden die Dinge etwas interessanter.

Da die Blockchain- und Kryptoindustrie in den letzten Jahren gewachsen ist, haben sich größere Akteure und Institutionen zunehmend für den Bereich digitaler Assets interessiert. Bitcoin ist eine Innovation, die den Anstoß für Tausende von Projekten zur Schaffung neuer und beispielloser digitaler Produkte gegeben hat. Wie wir wissen, interagieren große Institute, Banken und Unternehmen nur gerne mit regulierten und sicheren Produkten. Die Blockchain-Industrie wurde jedoch von Betrügereien, hochkarätigen Hacks und Diebstählen geplagt, die sich auf Börsen und Geldbörsen auswirken. Diese Fälle haben verständlicherweise zum Unbehagen institutioneller Anleger beigetragen. Wie können sie in den Bereich digitaler Vermögenswerte investieren, ohne ihr Geld zu riskieren, indem sie Bitcoin direkt kaufen?

Der Bitcoin ETF

Ein Bitcoin-ETF ist ein Fonds, der den Preis der beliebtesten digitalen Währung der Welt – Bitcoin – nachahmt. Dies ermöglicht Anlegern, sich in den ETF einzukaufen, ohne den komplizierten Prozess des Bitcoin-Handels selbst durchlaufen zu müssen. Da die Inhaber des ETF nicht direkt in Bitcoin investiert werden, müssen sie sich auch keine Sorgen über die schwierigen Speicher- und Sicherheitsmaßnahmen machen, die für Kryptowährungsinvestoren erforderlich sind. Wir hören immer wieder Geschichten über unsicheren Austausch, ein gewisses Hindernis für diejenigen, die große Geldbeträge investieren möchten. Die ETF möchte dieses Problem umgehen, und dies ist ein wichtiges Merkmal. Mit einem Bitcoin-ETF können Anleger den ETF einfach über traditionelle Börsen und Märkte kaufen und verkaufen. Mit Futures besicherte Bitcoin-ETFs gehen noch einen Schritt weiter, indem sie die Fondsanteile auf Bitcoin-Futures-Kontrakten und nicht auf Bitcoins selbst aufbauen.

Warum ist das eine bemerkenswerte Innovation?

Wie oben erwähnt, benötigen regulierte Spieler regulierte Produkte, um mit ihnen arbeiten zu können. Derzeit gibt es auf dem Krypto-Markt leider immer noch viele regulatorische Probleme. Im vergangenen Jahr hat der SEC-Vorsitzende John Clayton immer wieder betont, dass der Bitcoin-Raum mehr Regulierung braucht. Ein genehmigter ETF würde regulierten Unternehmen ermöglichen, auf sichere Weise mit digitalen Assets zu interagieren – mit Zustimmung der SEC. Beispielsweise hätten neue Fintech-Startups bei der Arbeit mit einem regulierten ETF weniger regulatorische Schwierigkeiten als sie derzeit nur mit Bitcoin zu tun haben. Wenn die Securities and Exchange Commission (SEC) einen solchen Investmentfonds genehmigt, dient er auch als Gütesiegel für Kryptowährungen, vor allem für Bitcoin.

Wir werden wahrscheinlich auch mehr digitale Währungen einführen, wenn die SEC einen Bitcoin-ETF genehmigt. In diesem Fall kann jede Person mit einem Rentenkonto wie 401 (k) die Kryptowährung kaufen. Darüber hinaus hätte jeder Investor mit einem Brokerage-Konto Zugang zu digitalen Assets, eine enorme Entwicklung für die Branche. Abgesehen von Bitcoin könnte dies Auswirkungen auf andere Kryptowährungen haben, die ebenfalls ein höheres Handelsvolumen aufweisen könnten.

Ein ETF würde nicht nur ein reguliertes Produkt für regulierte Spieler anbieten, sondern auch dazu beitragen, Bitcoin seriös zu machen. Viele würden argumentieren, dass das Haupthindernis für die Verbreitung digitaler Assets die Zurückhaltung der SEC und anderer Aufsichtsbehörden ist, die Produkte zu unterstützen. Ein ETF wäre vielleicht der Schuss Adrenalin, der benötigt wird, um den Ruf der Branche weltweit zu unterstreichen.

Wo sind wir jetzt?

Bisher hat die SEC in den USA alle Bitcoin-ETF-Vorschläge abgelehnt. Darüber hinaus ist bei der SEC nach der Entlassung am Mittwoch nur noch ein Bitcoin-ETF-Vorschlag in Arbeit, der von Wilshire Phoenix und NYSE Arca eingereicht wurde. Leider besteht derzeit kaum eine Chance, dass wir in naher Zukunft eine Bitcoin-ETF-Zulassung von der SEC erhalten.

Die Situation in Europa ist nicht anders. Obwohl in Europa noch keine Zulassung für einen ETF vorliegt, sind einige Marktentwicklungen interessant. Im Jahr 2018 wurde an der Schweizer Hauptbörse SIX Swiss Exchange ein börsengehandeltes Produkt gehandelt, das einen Index von fünf führenden Kryptowährungen nachbildet. Das Produkt unterlag zwar nicht dem Kollektivanlagegesetz (KAG) und war daher kein regulierter ETF, es war jedoch von ähnlicher Natur. In Schweden ist eine Exchange Traded Note (ETN) namens Bitcoin Tracker One an der Nasdaq Stockholm Exchange notiert.

Derzeit sind weder der Bitcoin-Spotmarkt noch der Derivatemarkt für eine institutionelle Wertpapierfirma liquide genug, um dies in Betracht zu ziehen. Bitcoin weist auch eine extrem hohe Volatilität auf, was es sehr schwierig machen würde, es als Teil eines Anlageportfolios zu handhaben, was die erheblichen regulatorischen Hürden bei Kryptowährungsanlagen erhöht.

Je mehr Anträge eingereicht werden, desto besser wissen wir jedoch, wonach genau die SEC und andere Behörden in einem regulierten ETF suchen. Versuch und Irrtum werden höchstwahrscheinlich die Technik sein, um diese Innovation über die Linie und in die Hände von Investoren zu bringen!

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