Kryptowährungen existieren aufgrund alternativer Nachfrage


Die Zentralbanker spüren die Hitze des digitalen Währungsprojekts Libra von Facebook. Abgesehen von einer existenziellen Bedrohung für das Seigniorage der Zentralbank werfen Kryptowährungen die grundlegende Frage auf, womit Geld anfangen soll.

Ja bitte. (Bild von Alexandr Ivanov von Pixabay)

Tom Hargraves passte seine Brille nervös an, als er über seine Schulter sah. Der 40-jährige Aktuar einer großen Investmentbank hatte keinen Grund zu der Annahme, dass ihm tatsächlich jemand folgte, aber er konnte es nicht sein zu Vorsichtig.

Als er den Flur des Grand Hyatt in der Innenstadt von Manhattan entlangging, war Hargraves bemerkenswert unauffällig. Die meisten hätten ihn als einen weiteren Wall Street-Geldmenschen mit Brille abgetan.

Für das geschulte Auge stank Hargraves jedoch nach Reichtum.

Hargraves trug einen maßgeschneiderten Loro Piana-Anzug im Wert von 10.000 US-Dollar und einen diskreten Rolex Cosmograph Daytona aus Weißgold und hatte sich in der Finanzwelt gut behauptet.

Heute Abend dachte Hargraves jedoch nicht an Geld, sondern an Honig.

Obwohl Hargraves (angeblich) seit über fünfzehn Jahren glücklich mit seiner Highschool-Freundin verheiratet war und sich dazu bekannt hatte, nichts mehr von seinem Leben als Eheglück zu wollen, hatte er lange gefühlt, dass etwas fehlte.

Dorothy, die Mutter ihrer beiden schönen Töchter, war eine Seelenverwandte und Lebenspartnerin von Hargraves, und obwohl er das Gefühl hatte, dass er nicht vernünftigerweise mehr verlangen konnte, gab es immer noch den Bereich seines Lebens, den er füllen musste.

Und so fand sich Hargraves trotz all der äußeren Umstände eines perfekten Lebens und einer perfekten Ehe immer wieder in High-End-Hotelzimmern mit Eskorten von 1.000 US-Dollar pro Stunde wieder, die seiner wilden sexuellen Fantasie nachgingen, allem, was seine Frau ihm nicht gönnte mit.

Bei mehr als einer Gelegenheit hatte er versucht, Hilfe für seine sexuellen Neigungen zu bekommen. Aber die Therapeuten taten wenig, um die Flammen zwischen seinen Lenden zu löschen, denn wie Hargraves bald vermutete, war es das Beste, nach Mitteln zu suchen, um dieses Bedürfnis zu befriedigen, als ein Bedürfnis so unersättlich wurde, dass es an Besessenheit grenzte.

Ob man damit einverstanden ist oder nicht, dass Dienste wie die von Hargraves weiterhin bestehen und in einigen Fällen gedeihen, sprechen mehr für die Existenz von Bedürfnissen als für die Verbreitung moralischer Gleichgültigkeit.

Denn wo es nötig ist, wird das Leben einen Weg finden.

Wenn Sie einen Hammer haben, sieht alles aus wie ein Nagel

Wenn es um Kryptowährungen geht, ist die Realität, dass sich die „Lösung“ niemals entwickelt hätte, wenn es nicht wirklich notwendig gewesen wäre, unsere neu zu definieren, obwohl viele Kritiker sie als Lösung auf der Suche nach einem Problem angesehen haben Beziehung zum Geld.

Es gäbe kein "Bedürfnis", wenn Regierungen und Unternehmen nicht den Nährboden für die Entstehung von Kryptowährungen geschaffen hätten.

Und obwohl es stimmt, dass Kryptowährungen nach heutigem Stand der Technik noch die Hoffnungen erfüllen müssen, eine Rechnungseinheit, ein Wertspeicher und ein Tauschmittel zu sein, wenn die Möglichkeit besteht, dass eine (Pseudo-) Kryptowährung wie z Facebooks Libra demonstrierte die Möglichkeit, alle drei Rollen wahrzunehmen, Notenbanken setzten sich plötzlich auf und nahmen zur Kenntnis.

Vielleicht ein bisschen zu viel? (Bild von Steve Buissinne von Pixabay)

Denn während Bitcoin und seine Brüder keine unmittelbare Bedrohung für das Ansehen der Nationalstaaten darstellen, hat Facebooks Waage dies getan.

Kein Wunder also, dass die Selbsterhaltung aufgrund des regulatorischen Drucks und des geringen Anreizes zur Unterstützung der ehrgeizigen Kryptowährung von Facebook eine Reihe von wichtigen Unterstützern des Vorhabens des Social-Media-Riesen im Finanzbereich übernommen hat, darunter Visa, Mastercard, Streifen und PayPal.

Natürlich war es zweifelhaft, ob die großen Anbieter von Zahlungsdiensten Visa und Mastercard jemals wirklich an Bord von Libra waren – es gibt starke wirtschaftliche Anreize für Visa, Mastercard, Stripe und PayPal, den Status Quo beizubehalten -, den sie aufrechterhalten Ihre Gebührenstrukturen und ihre alten Einnahmen verankern sich im lukrativen Zahlungsverkehrs-Ökosystem – etwas, das die Waage abgewickelt hätte.

Und die Aufsichtsbehörden zu werben, um die Waage zu segnen, war auch kein Kinderspiel, da sie auf der letzten Jahrestagung des IWF in Washington, einen Monat vor Halloween, nichts weiter getan hatten, als die Zentralbanken zu erschrecken.

Gruseliges Zeug

Aber Facebook-Gründer und CEO Mark Zuckerberg hat den Zentralbankern schon lange vor Halloween Gruselgeschichten erzählt.

Bereits im Juni, als Zuckerberg die Einführung von Libra ankündigte, wies er die US-Politiker darauf hin, dass sie in einem Rennen, von dem sie nicht einmal gewusst hatten, dass sie sich angemeldet hatten, weit hinterher.

Eine Geschichte, die die Zentralbanker endgültig in Panik versetzt hat – wenn sie nicht genau überlegen, ob sie ihre eigenen digitalen Währungen herstellen sollen, wird es jemand anderes tun.

Vor zwei Jahren untersuchte Stefan Ingves, Gouverneur der schwedischen Zentralbank, eine von der Riksbank zu schaffende und zu verwaltende E-Krone.

Und was von Ingves 'Äquivalenten in anderen Zentralbanken nur mit Verwirrung gesehen wurde, hat seitdem dazu geführt, dass dieselben Zentralbanker ernsthafte Gespräche mit ihrem schwedischen Gegenüber über von Zentralbanken ausgegebene digitale Währungen suchten, seit Facebook die Verfolgung der Waage ankündigte .

Lael Brainard, ein Gouverneur der Federal Reserve, der seit 2016 eine Arbeitsgruppe für digitales Bezahlen leitet, teilte dem Financial Times letzte Woche,

"Die Waage erhöhte die Dringlichkeit und schärfte den Fokus hochrangiger politischer Entscheidungsträger auf diese Arbeit."

Sprechen mit dem Financial TimesTobias Adrian vom IWF schlägt vor,

„Es könnte sein, dass dies die Mehrheit der Transaktionen übernimmt. Zu diesem Zeitpunkt befürchten die politischen Entscheidungsträger, die Kontrolle zu verlieren, wenn private Unternehmen das Rennen um digitales Geld gewinnen. “

Vier Monate nach den ersten Schlagzeilen des Libra-Vorschlags wurden Kryptowährungen, die bis dahin vom Kongress in den Hintergrund gedrängt worden waren, plötzlich als existenzielle Bedrohung für die Zentralbanken und ihre Fähigkeit angesehen, die Geldpolitik eines Landes zu steuern.

"Aber was ist mit der Geldpolitik?" (Bild von Stefan Keller von Pixabay)

In den Machtkorridoren Washingtons, vor den Medien und hinter verschlossenen Türen, dominierte plötzlich das Gerede von der Waage.

Während Bitcoin und andere kryptografische Währungen (fast permanent) in das „To-Do“ -Tablett der politischen Entscheidungsträger auf dem Capitol Hill hätten gelegt werden können, war die Waage eine klare und gegenwärtige Gefahr.

Und die Zentralbanker bewegen sich im Allgemeinen nicht so schnell, bis sie sich beeilen, ein Feuer zu löschen – das letzte Mal, als sie sich so schnell bewegten, war es nach der großen Finanzkrise.

Eindeutige und gegenwärtige Gefahr

Im Gegensatz zu Bitcoin ist die Waage aus zwei Hauptgründen der Albtraum der Zentralbanker – der erste ist die Größenordnung.

Bitcoin ist zwar weit verbreitet (umstritten), verfügt jedoch über kein geeignetes Ökosystem, um seine weit verbreitete Verwendung als Rechnungseinheit, Wertspeicher und Tauschmittel zu unterstützen – Facebook hingegen schon.

Angesichts der 2,7 Milliarden Nutzer auf den kombinierten Plattformen von Facebook könnte der Social-Media-Riese, der bereits die Macht hat, Wahlen zu beeinflussen, die Waage und ein Zahlungssystem, das das Potenzial hat, von jedem dritten Menschen im Internet genutzt zu werden, recht schnell auf den Markt bringen Planet.

Allein die Nutzerbasis von Facebook macht es zum größten Land der Welt, und obwohl es kein Land besitzt, könnte man behaupten, dass es etwas viel Wichtigeres besitzt – digitale Immobilien und die Macht zu beeinflussen.

Das zweite Rätsel, das die Waage den Zentralbankern stellt, ist, dass es sich um einen direkten Angriff auf die Währungssouveränität handelt.

Simon Potter, Stipendiat am Peterson Institute, der früher den Marktschalter bei den Noten der New York Federal Reserve leitete,

„(Waage) war ein Schock für die Zentralbanken. Ich glaube, Facebook hat sich nicht genau überlegt, wie wichtig die Währungskontrolle für Regierungen und Zentralbanken ist. "

Denn während Apps für digitale Zahlungen wie Swish in Schweden und Alipay und WeChat Pay in China allgegenwärtig sind, verschieben sie Einlagen bei bestehenden Geschäftsbanken mit digitalen Zahlungen nach wie vor direkt nach der tatsächlichen Fiat-Währung, die von der Zentralbank ausgegeben wird.

Waage dagegen ist ein ganz anderes Tier.

Das muss wehtun. (Bild von Intellektuellen aus Pixabay)

Unterstützt durch eine Reserve von Bankeinlagen und Staatsschulden aus verschiedenen Ländern werden die Komponenten und Bestandteile der Vermögenswerte, die die Waage stützen, von einem privaten Konsortium bestimmt.

Im Grunde genommen würde jeder, der eine Waage führt und besitzt, die größte private Zentralbank der Welt leiten, und ergo ist sie die mächtigste.

Vor diesem Hintergrund gab die Federal Reserve, die wohl mächtigste Zentralbank der Welt, Anlass zur Sorge, da die Waage die Fähigkeit der Zentralbanken beeinträchtigen könnte, Liquidität bereitzustellen, wenn die Märkte unter Druck stehen.

In Situationen der Finanzkrise könnte die Wirksamkeit von Rettungsaktionen für Zentralbanken dramatisch beeinträchtigt werden, wenn Anleger, die Angst vor einer weiterhin lockeren Geldpolitik haben, in die Waage strömen.

Und dann ist da noch der Dollar.

Vergiss den Dollar nicht

Obwohl nur 4,27% der Weltbevölkerung betroffen sind, werden 60% aller US-Scheine im Ausland gehandelt.

Bei vielen Unternehmen und Haushalten, insbesondere in Ländern mit besonders skizzenhaften und revolutionären Regierungen, die Dollars als Devisenreserve sowie als physischen Wertspeicher halten, besteht die Möglichkeit, solche Reserven für einen regnerischen Tag durch ein leicht umwandelbares zu ersetzen , digital zugängliche und frei übertragbare, privat betriebene Kryptowährung wie Libra ist möglicherweise einfach zu verlockend, um darauf zu verzichten.

Dies hätte zur Folge, dass die Zentralbanken und die Erweiterungsregierungen beim Versuch, Sanktionen durchzusetzen, weitaus weniger Biss haben würden.

Da der Großteil des globalen Handels in US-Dollar abgewickelt und über New York abgewickelt wird, können die Sanktionen der USA anderen Ländern erhebliche wirtschaftliche Probleme bereiten – nicht, wenn die Waage an ihrer Stelle eingesetzt wird.

Und es sind nicht nur die Sanktionen, die ihren Stachel verlieren könnten – die Fähigkeit der Zentralbanken, die Geldpolitik zu optimieren -, wie viel Geld in das System fließt, könnte ebenfalls erheblich geschwächt werden.

Eine Hand gebunden

Tobias Adrian vom IWF stellt fest,

„Es könnte sein, dass (Libra) die Mehrheit der Transaktionen übernimmt. Zu diesem Zeitpunkt verliert die Zentralbank die Kontrolle über die Geldpolitik. “

Einige Zentralbanken verstärken ihre Bemühungen, öffentlich geführte digitale Währungen zu schaffen, um Technologieunternehmen Innovationen zu ermöglichen, ohne die staatliche Kontrolle aufzugeben, und in dieser Hinsicht war China eines der ersten Länder, das seinen Hut in den Ring geworfen hat .

Aber die US-Notenbank hat nicht vor, diesem Beispiel zu folgen, und das vielleicht aus gutem Grund.

Banking für Bitcoin? (Bild von Лечение Наркомании von Pixabay)

Ravi Menon, Managing Director der Monetary Authority of Singapore, hat kürzlich in einem Interview mit der Geschäftszeiten Es gebe keinen zwingenden Grund für die Zentralbanken, digitale Währungen herauszugeben.

Menon erklärte, wenn die Zentralbanken ihre eigenen digitalen Währungen herausgeben würden, würden die Menschen einen großen Teil ihres Vermögens als direkte Haftung der Zentralbank halten.

„Wollen wir das? Wie würde der Kreditübertragungsmechanismus funktionieren, wenn die meisten unserer Ersparnisse in digitalen Währungen der Zentralbank vorliegen? “

"Heute haben wir einen winzigen Geldbetrag bei uns und der Rest wird bei den Banken deponiert."

"Die Banken verleihen dieses Geld zur Finanzierung des Wirtschaftswachstums."

"Wenn der größte Teil unseres Geldes bei der Zentralbank gehalten werden sollte, fällt die Funktion der Kreditallokation auf die Zentralbanken."

"Die Zentralbanken sind nicht dafür gerüstet."

Vergessen wir nicht, dass die US-Regierung vor nicht allzu langer Zeit das "Moral Hazard" überschritten hat, indem sie die Wall Street nach der großen Finanzkrise gerettet hat.

Wenn der größte Teil des Geldes im Finanzsystem von der Zentralbank gehalten wird, ist es die Zentralbank, die entscheidet, wer und aus welchem ​​Grund Kredite erhält.

Während der großen Finanzkrise war der damalige US-Finanzminister Henry Paulson äußerst zurückhaltend, die Investmentbanken Bear Stearns und Lehman Brothers zu retten, da die US-Regierung in der Regel nicht in der Rettung von Privatunternehmen tätig war, die pleite gegangen waren – das ist die Essenz der freie Marktwirtschaft – begrenzte staatliche Intervention.

Als sich jedoch herausstellte, dass das Finanzsystem als Ganzes ohne staatliche Unterstützung durch eine Rettungsaktion bedroht war, musste Paulson handeln – was er als „Moral Hazard“ bezeichnete -, denn wie entscheidet eine Regierung, wer ohne Hilfe gerettet wird Vorwürfe der Korruption oder des Cronyismus?

Wie kann ein Zentralbanker als ohne Angst oder Gunst handelnd wahrgenommen werden?

Wenn die Märkte einen Herzinfarkt bekommen, würde die Waage die Reaktionen hemmen? (Bild von Pexels von Pixabay)

Nur weil viele der Banken, die in der Großen Finanzkrise gerettet wurden, Anführer hatten, die ehemalige Klassenkameraden oder Kollegen des Finanzministeriums waren, bedeutete das zwangsläufig, dass er ihnen gegenüber seine Bevorzugung ausgesprochen hatte?

Selbst wenn er es nicht getan hätte, könnte die Wahrnehmung und Kritik vernünftigerweise gemacht werden.

Aus diesem Grund sind die Zentralbanken, wie Menon in Singapur feststellt, nicht so strukturiert, dass sie diese Art von Entscheidungen treffen können, und zwar mit der Vertrautheit mit dem Markt – hier kommen Geschäftsbanken ins Spiel -, sondern schaffen eine Schicht zwischen Regierung und Privatpersonen und Unternehmen Sie sorgen auch für mehr Reibung und konzentrieren die kommerzielle und finanzielle Macht in den Händen einiger weniger.

Nicht meine Schlacht

Und während die meisten Zentralbanker darin geschult sind, über Makroökonomie zu streiten, hat die Waage einen Kampf um die Geldtheorie provoziert – die zentrale Frage, welches Geld ist.

Zentralbanker sind schlecht gerüstet, um dieses Biest zu zähmen.

Adrian vom IWF stellt fest,

"Die Zentralbank verliert die Kontrolle über die Geldpolitik."

"Es geht um die Sanitärtechnik."

"Und die meisten Leute beschäftigen sich nicht mit den Klempnern."

Das Fehlen einer Diskussion über die Natur des Geldes sowie über seine Funktion in der Gesellschaft hat Facebook und Kryptowährungen bislang die Möglichkeit gegeben, den diesbezüglichen Diskurs zu vertiefen.

Aber das Aufkommen der Waage hat eine Biene in die Hauben der Zentralbanker gesteckt.

Beatrice Weder di Mauro, Präsidentin des Zentrums für Wirtschaftspolitik und Forschung, sagte vorigen Donnerstag bei einem UBS-Panel, dass die Waage einer der Katalysatoren gewesen sei, um die Zentralbanken dazu zu bewegen, „viel aktiver“ über ihre eigene Beschäftigung mit digitalen Währungen nachzudenken.

di Mauro merkt an, dass sich die Haltung der Zentralbanker von der bloßen "Regulierung" und dem Sprichwort "Nein, das gefällt uns nicht" hin zu einem weitaus proaktiveren Ansatz dahingehend verschiebt, ob die Zentralbanken aktiv versuchen sollten, ihre Währungssysteme neu auszurichten oder die Natur der Währung insgesamt.

Das bringt uns zurück zum Konzept der "Notwendigkeit".

Sicherlich argumentiert niemand, dass Kryptowährungen in ihrem gegenwärtigen Stand der Technik eine Art Silberkugel für alle unsere Probleme in Bezug auf Währung und Währungssystem darstellen.

Der Ausdruck von Kryptowährungen, deren Fortbestehen, wurzelt jedoch in dem echten "Bedürfnis" nach einer Änderung des gegenwärtigen Status quo, weil:

  1. Es gibt immer weniger Optionen für zuverlässige Wertspeicher, und der Anstieg von Gold ist ein Beweis dafür.
  2. In einer globalisierten Welt mit E-Commerce und globalen Einkäufen zahlen die Verbraucher in Bezug auf die Reibungskosten viel mehr, wenn es eine nahtlose und kostengünstige Möglichkeit zum Werttransfer geben soll.
  3. Investitionsmöglichkeiten und Bankoptionen bleiben schmerzlich in den Händen der wenigen Privilegierten, während Milliarden auf der ganzen Welt in einer Armutsfalle stecken, die zwar nicht bewusst vom gegenwärtigen Währungssystem entworfen wurde, aber eine Eigenart dieses Systems ist.

Vor diesem Hintergrund sind Kryptowährungen und Waage gestiegen, um diesen Status quo in Frage zu stellen, weil sie ein echtes Bedürfnis widerspiegeln – nicht an und für sich, sondern die Notwendigkeit, das derzeitige Währungs- und Finanzsystem zu überprüfen – und die Diskussion über den Zweck einer Währung zu beginnen soll dienen.

Da die Ungleichheit auf der ganzen Welt weiter zunimmt, sollte sich die Diskussion in Richtung eines besseren Zugangs zu wirtschaftlichen Möglichkeiten verschieben, um die unvermeidlichen Spannungen zu entschärfen, die durch die Ungleichheit entstehen. Vielleicht brauchen wir in diesem Sinne Kryptowährungen, um das Niveau dieser Debatte anzuheizen.

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